Les prix grimpent surtout dans trois secteurs : les loisirs, l’éducation et la lecture bondissent de 3,4 %, l’habillement progresse de 1,6 %, tandis que les produits récréatifs comme l’alcool, le tabac et le cannabis augmentent de 1,5 %.

Le retour de la TPS/TVH le 15 février a fait grimper les prix. Statistique Canada souligne que cette mesure a fortement impacté le coût des produits concernés : repas au restaurant, articles de détail et autres biens auparavant détaxés.

L’essence a ralenti sa progression (+5,1 % sur un an contre 8,6 % en janvier), freinant ainsi la hausse de l’IPC. Le logement et le transport ont suivi la même tendance, avec des augmentations respectives de 4,2 % et 3,0 % sur un an, et des hausses mensuelles limitées à 0,2 % et 0,3 %.

Les coûts des intérêts hypothécaires ont augmenté de 0,2 % le deuxième mois consécutif, ralentissant la croissance annuelle à 9 % et marquant la fin d’une période de hausse à deux chiffres durant 2,5 ans.

Sur une base mensuelle, l’Indice des Prix à la Consommation (IPC) a augmenté de 1,1 %, tandis que l’IPC désaisonnalisé a progressé de 0,7 %.

Les indicateurs d’inflation sous-jacente surveillés par la Banque du Canada confirmaient cette tendance. L’IPC, sans compter les denrées alimentaires ni l’énergie, a progressé de 2,9 % en un an. Mensuellement, il a bondi de 0,5 %. Les mesures privilégiées par la Banque — l’ICP-élagage et l’ICP-médiane — ont atteint 2,9 %, le plus haut niveau pour l’ICP-médiane depuis octobre 2024.

« Rien de tout cela ne constitue des nouvelles encourageantes pour les décideurs politiques », a écrit Benjamin Reitzes de BMO dans une note.

Les tendances des trois derniers mois suggèrent que l’inflation sous-jacente s’apprête à augmenter légèrement dans les mois à venir, avec un rythme annualisé sur trois mois se situant légèrement au-dessus de 3 % en février, a ajouté Leslie Preston de Services économiques TD.

Les données de l’IPC placent la BdC dans une « position délicate »

Les données sur l’inflation de ce matin placent la Banque du Canada dans une position délicate alors qu’elle soupèse la décision de réduire les taux.

« Les Canadiens anticipent une hausse de l’inflation, mais l’incertitude et les tarifs plombent déjà la demande », souligne Leslie Preston de TD. « L’impact final des tarifs reste imprévisible. »

Benjamin Reitzes estime que les derniers chiffres confirmeront la prudence de la Banque du Canada face à l’assouplissement des tarifs douaniers. La situation pourrait toutefois se complexifier avec la fin de la taxe carbone et le retour progressif de la TPS/TVH.

« L’inflation reste source d’incertitudes, ce qui rend le travail des décideurs politiques plus difficile, a-t-il écrit. Nous verrons ce qu’avril nous réserve en matière de droits de douane. Sinon, si les perspectives économiques ne s’aggravent pas davantage, la BdC pourrait envisager une pause après sept baisses consécutives des taux ».

Leslie Preston admet que l’incertitude concernant les tarifs demeure préoccupante, soulignant que les marchés ont déjà réagi aux données de l’IPC de ce matin, les rendements obligataires canadiens ayant augmenté de 6 points de base après la publication de l’IPC.

« La Banque du Canada devrait assouplir sa politique avec deux baisses successives de 25 points de base », a-t-elle écrit. « Les derniers chiffres de l’inflation ont réduit les chances d’une baisse le 16 avril, mais la situation tarifaire s’éclaircira d’ici la décision. »

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Last modified: mars 18, 2025