Les responsables américains estiment toujours que l’inflation est « légèrement élevée ». Les données récentes dépassent les prévisions, surtout dans les services et biens non liés au logement. Ils ont aussi constaté une hausse des anticipations inflationnistes à court terme, imputable en partie aux droits de douane annoncés ou attendus.
« Presque tous les participants ont souligné que de nombreuses mesures d’inflation à court terme basées sur le marché ou des enquêtes avaient récemment augmenté », indiquent les procès-verbaux, tout en insistant sur le fait que les attentes à long terme restaient « bien ancrées ».
Les responsables ont noté un léger fléchissement du moral et des dépenses des consommateurs, mais soulignent la vigueur persistante du marché du travail.
Malgré tout, ils ont souligné l’« incertitude majeure » qui plane sur les perspectives, alimentée par les évolutions des politiques fiscales, commerciales et d’immigration.
Pas de baisses de taux immédiates
Les investisseurs espéraient des baisses de taux, mais les procès-verbaux ne laissent rien présager de tel.
Selon les procès-verbaux, les participants jugent le comité apte à patienter afin d’éclaircir les prévisions concernant l’inflation et l’activité économique, confirmant ainsi la posture prudente de la Fed.
Les pressions inflationnistes persistent, alertent certains responsables. Des augmentations tarifaires trop importantes risquent de les amplifier. Inversement, des politiques d’immigration plus strictes pourraient freiner la demande et atténuer l’inflation immobilière.
Les marchés se sont déjà adaptés, anticipant aujourd’hui moins de baisses de taux qu’il y a quelques mois.
La majorité des participants estime que la politique monétaire actuelle donne à la Fed le temps d’observer l’évolution des données économiques avant de prendre une décision.
La Fed a annoncé, comme prévu, un ralentissement de la réduction de son bilan dès avril. La limite mensuelle des rachats d’obligations du Trésor passe de 25 à 5 milliards de dollars. Les responsables insistent : cette mesure est purement technique et ne modifie pas la politique monétaire.
La prochaine décision concernant les taux d’intérêt est prévue pour le 7 mai.
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Last modified: avril 10, 2025
